济南时报:房地产:数据周全回暖,行业继续保持稳定发展

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克日,国家统计局公布 2020 年 3 月房地产开发投资数据。

一、房地产开发投资 3 月单月同比增进。2020 年 3 月,天下房地产开发投资 21963 亿元,同比下跌 7.7%,跌幅较上月收窄 8.6pcts。3 月单月投资额同比增进 1.15%,反映出疫情控制相对稳固以来,行业恢复较快,房地产开发投资的恢复主要由建安投资孝敬。1-3月土地购置面积 1969万平方米,同比下滑 22.60%,下滑幅度收窄 6.7pcts。受到资金影响,房企土地投资力度只管有所恢复,但依然相对郑重。但随着融资政策边际宽松,从财政角度出发,未来土地供应有望快速修复,土地市场有望回温,预计整年土地市场热度或将优于 2019 年。

二、销售基本回归正常水平。2020 年 1-3 月,商品房销售面积 21978 万平方米,同比下跌 26.30%;商品房销售额 20365 亿元,同比下跌 14.57%。3 月单月,商品房销售面积、销售额划分修复至同比下滑 14.14%、14.57%。去年 3 月基数较高,导致今年 3 月的销售数据泛起同比下滑,但已基本修复至去年平均水平。二季度供应和需求继续释放,行业销售短期能够继续反弹。但历久来看,在“房住不炒”的靠山下,需求端政策难以放松,疫情防控常态化生长,2020 年市场销售难以连续火热,预计整年销售下行。

三、开完工修复,施工面积高位支持投资。2020 年 1-3 月,衡宇新开工面积 28203 万平方米,同比下滑 27.2%;衡宇完工面积 15557 万平方米,同比下滑 15.8%。随着疫情防控逐渐稳固,新开工、完工最先修复,尤其完工单月修复至-0.89%。衡宇施工面积 71.78 亿平方米,同比增进 2.6%,继续维持高位,支持投资。完工周期受到疫情影响或将进一步拉长,但 2017-2019 的开完工剪刀差终将推动完工修复的到来。

四、 政策松动,融资流动继续活跃。2020 年 1-3 月份,房地产开发企业到位资金 33566 亿元,同比下滑 13.8%,较上月收窄 3.7pcts。从结构上来看,受益于市场资金面相对宽裕,行业融资政策有所松动,海内贷款同比下滑 5.9%,下滑幅度最小,较上月收窄 2.7pcts;销售修复,但房企销售回款相对滞后,其中,定金及预收款下滑 22.40%,小我私家按揭贷款下滑 7.4%,较上月划分收窄 1.5、5pcts。今年以来,行业回款受阻,房企融资流动活跃,杠杆水平较低的规模房企和具有国有靠山的

房企拥有相对显著的融资优势。

五投资建议:在稳房价、稳地价、稳预期的靠山下,行业政策难以大幅放松,将依然维持“托而不举”状态,行业整体仍将继续维持平稳,维持行业“同步大市”评级。建议坚守行业中的价值蓝筹,建议关注现金流量相对丰裕、融资渠道通畅、业绩稳固的龙头房企万科 A、保利地产(600048,股吧)、金地团体(600383,股吧)。

风险提醒:疫情防控周期过长,商品房销售不及预期;房企融资遇困,资金压力加大。

(责任编辑:何一华 HN110),

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