伊春房地产:解读| 谁是再融资新规中“战略投资者”?

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在资本市场融资领域,究竟谁能被认定为战略投资者”终于迎来官方口径。 3月20日晚间,证监会发布了《发行监管问答——关于上市公司非公开发行股票引入战略投资者关事项的监管要求》(以下简称“监管问答”),明确了适用非公开发行股票引入战略投资者的基本要求、决策程序、信息披露等相关规则。
自2月14日证监会发布再融资新规以来,多家市公司发布定增预案,涉及引入战略投资者。 但是,什么样的投资者才算战略投资者在再融资新规发布后曾引发市场参与者广泛关注。而本次监管问答则让界定再融资战略投资者的争论画上句号。

如何界定再融资“战投”引发市场讨论


市场为何高度关注战略投资认定细则?事情还得从2月14日情人节那天说起。 2月14日,证监会发布了上市公司再融资制度部分条款调整涉及的相关规则,公告了修改《上市公司证券发行管理办法》(以下简称《管理办法》)、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》(以下简称《创业板管理办法》)和《上市公司非公开发行股票实施细则》(以下简称《实施细则》)的决定。此次再融资新规相较原政策而言,在发行条件、发行价格、发行对象数量、投资者锁定期、核准批文有效期诸多方面进行了优化调整。
其中,再融资制度部分条款调整的内容就包括优化非公开制度安排,支持上市公司引入战略投资者。 根据再融资新规,上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者才能符合锁价发行中“定价8折、18个月锁定、定价基准日为董事会决议公告日”等优惠政策。 自此次再融资新规发布以来,众多上市公司发布了定增预案,以“战略投资者”身份参与定价发行。而此前,市场对“战略投资者”认定说法不一、边界模糊。市场机构,如公募基金、私募基金、保险公司等,是不是战略投资者?自然人能不能做战略投资者?据多家媒体报道,比如有上市公司将员工持股计划列为战略投资者;也有将董监高作为战略投资者对象,这些也引来交易所的关注。

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